קופות גמל לתגמולים הן ה"דור הישן" של עולם החיסכון הפנסיוני. מאז 2008 לא ניתן להפקיד לקופות חדשות, אך 394 מיליארד ש"ח עדיין יושבים ב-229 קופות אצל 30 חברות. הרבה ישראלים פשוט שכחו מהכסף הזה — או לא יודעים שאפשר לנייד אותו חינם לקופה טובה יותר.
על רקע ריבית בנק ישראל של 4% (לאחר הורדה מ-4.25% בינואר 2026), אינפלציה של כ-2.2%, ומדד ת"א-125 שעלה כ-70% בשנה אך ירד במרץ — בדקנו מה קורה עם הכסף הזה. התוצאות? פערים דרמטיים בין הקופות.
מרץ היה חודש מאתגר בשווקים: מדד ת"א-125 ירד, וגם מדד S&P 500 סיים רבעון ראשון שלילי במחירים — אם כי רווחי החברות זינקו ב-27%, הנתון הטוב ביותר מאז Q4 2021. הסביבה הנוכחית מאופיינת באופטימיות זהירה: ריבית של 4% שייתכן ותרד עוד, אינפלציה מתמתנת, ושוק מניות שמציג תשואות שנתיות חזקות למרות תנודתיות חודשית.
| קופה | תשואה שנתית | סוג מסלול |
|---|---|---|
| מיטב משולב סחיר | 63.05% | עוקב מדדים |
| אינפיניטי משולב סחיר | 62.10% | עוקב מדדים |
| הראל מניות סחיר | 60.10% | עוקב מדדים |
מקור: רשות שוק ההון, ביטוח וחיסכון — data.gov.il, תקופת דיווח מרץ 2026
שוב, מסלולי הסחיר שולטים. 63% תשואה שנתית — לעומת ממוצע ענפי של 12.24%. הפער של פי 5 מהממוצע הוא עצום, ומדגיש את הפוטנציאל של ניוד כספים ממסלול ישן ולא אופטימלי.
| קופה | תשואה שנתית | סוג מסלול |
|---|---|---|
| מור אלפא | -9.90% | אג"ח |
| הראל אג"ח | -9.87% | אג"ח |
| מיטב אג"ח סחיר | -9.67% | אג"ח |
מקור: רשות שוק ההון, ביטוח וחיסכון — data.gov.il, תקופת דיווח מרץ 2026
שוב, מסלולי אג"ח בתחתית עם הפסדים של כ-10%. הפער בין הקופה המובילה (63.05%) לקופה האחרונה (-9.90%) הוא כ-73 נקודות אחוז. על סכום של 200,000 ש"ח — ההבדל הוא 146,000 ש"ח בשנה אחת.
אחד הממצאים המעניינים ביותר הוא בקופות עם דמי ניהול נמוכים במיוחד:
| קופה | דמי ניהול | תשואה שנתית |
|---|---|---|
| הפניקס ניהול אישי | 0.15% | — |
| מור מנורה | 0.18% | — |
| שיבולת | 0.19% | 32% |
מקור: רשות שוק ההון, ביטוח וחיסכון — data.gov.il, תקופת דיווח מרץ 2026
שיבולת בולטת במיוחד: תשואה שנתית של 32% בדמי ניהול של 0.19% בלבד. זה אומר שעל כל 100,000 ש"ח, שילמתם 190 ש"ח דמי ניהול — וקיבלתם 32,000 ש"ח תשואה. יחס מדהים.
| מדד | ערך |
|---|---|
| מספר קופות | 229 |
| מספר חברות | 30 |
| היקף נכסים כולל | 394 מיליארד ש"ח |
| תשואה ממוצעת שנתית | 12.24% |
| תשואה ממוצעת 3 שנים | 11.13% |
| תשואה ממוצעת 5 שנים | 6.36% |
| דמי ניהול ממוצעים | 0.49% |
| טווח דמי ניהול | 0% — 0.81% |
מקור: רשות שוק ההון, ביטוח וחיסכון — data.gov.il, תקופת דיווח מרץ 2026
אם יש לכם כסף בקופת גמל לתגמולים ישנה — ויש סיכוי גבוה שיש, אם עבדתם לפני 2008 — הנה מה שצריך לדעת:
רבים לא יודעים כמה כסף יש להם בקופות ישנות. הדרך הפשוטה ביותר: היכנסו לאתר הר הכסף (har-hakesef.gov.il) של רשות שוק ההון — שם תוכלו לראות את כל הכספים שלכם בכל הגופים המוסדיים.
לבדיקת הקופות של הראל, אלטשולר שחם, מיטב והפניקס — היכנסו לעמודי החברות באתר וצפו בנתונים המלאים.
קופת גמל לתגמולים היא המוצר ה"ישן" — סגורה להפקדות חדשות מאז 2008. הכסף שם הוא בדרך כלל כסף פנסיוני שהופקד על ידי מעסיקים. קופת גמל להשקעה היא המוצר ה"חדש" — פתוחה להפקדות, נזילה, ומיועדת לחיסכון פרטי (תקרה 83,641 ש"ח בשנה).
לא. מעבר בין קופות גמל לתגמולים הוא חינם על פי חוק. אין עמלת ניוד, אין עמלת יציאה, ואין אירוע מס. הגוף החדש מטפל בכל התהליך.
הסיכון העיקרי הוא "תזמון שוק" — במהלך הניוד (5-10 ימים), הכסף לא מושקע. אם השוק עולה בתקופה הזו, מפסידים את העלייה. אבל לאורך זמן, הפסד של כמה ימי מסחר זניח לעומת ההבדל בתשואות שנתיות.
394 מיליארד ש"ח — זה לא כסף קטן. אם יש לכם כספים בקופת גמל ישנה, בדקו את הביצועים ואת דמי הניהול. הפער בין הקופה הטובה ביותר (63%) לגרועה ביותר (-9.9%) הוא 73 נקודות אחוז. ניוד הוא חינם, פשוט, וללא מס — ויכול להיות ההחלטה הפיננסית הטובה ביותר שתעשו השנה.
אודות הכותב: צוות המחקר של גמלטופ מנתח נתוני קרנות וקופות גמל על בסיס נתוני רשות שוק ההון, ביטוח וחיסכון כפי שמתפרסמים ב-data.gov.il. הנתונים במאמר זה מתייחסים לתקופת דיווח מרץ 2026. אין באמור המלצה לביצוע פעולות השקעה כלשהן.
