קרן השתלמות היא ככל הנראה מכשיר החיסכון האטרקטיבי ביותר שקיים היום למרבית העובדים בישראל — בין היתר בזכות הטבת המס הייחודית שלה: משיכת הכספים לאחר שש שנות ותק (או קודם לכן למטרת השתלמות) פטורה ממס רווחי הון, עד לתקרת ההפקדה הקבועה בחוק. חשוב להדגיש: קרן השתלמות אינה חובה חוקית אלא הטבה וולונטרית שתלויה בהסכמת המעסיק (לשכירים) או בבחירת החוסך (לעצמאים). מי שיש לו את האפשרות להפקיד — כמעט תמיד כדאי לו לנצל אותה.
אבל אחרי שבחרתם להפקיד, נשארת השאלה החשובה לא פחות: באיזה מסלול ובאיזו חברה מנוהל הכסף? ריכזנו את תשואות קרנות ההשתלמות לחודש יוני 2026, לפי נתוני אתר גמל טופ, כדי לראות מי הכוכבים של החודש ומי המובילים לאורך זמן.
מסלול כללי: החודש נח, השנה חזקה
המסלול הכללי הוא ברירת המחדל של רוב החוסכים בקרנות השתלמות. ביוני 2026 הוא רשם ירידה קלה בממוצע (כ‑0.7%-), אך ב‑12 החודשים האחרונים הוא מציג תשואה ממוצעת מרשימה של כ‑14.1%. הנה המובילים בתשואה השנתית:
| חברה | יוני 2026 | תשואה שנתית (12 ח') | 3 שנים | 5 שנים |
|---|---|---|---|---|
| כלל | −0.6% | 16.7% | 13.5% | 8.2% |
| הראל | −0.4% | 15.6% | 11.8% | 7.7% |
| מנורה מבטחים | −0.6% | 15.3% | 12.6% | 7.8% |
| אינפיניטי | −1.6% | 14.6% | 13.7% | 8.8% |
| מיטב | −0.5% | 14.4% | 13.0% | 8.3% |
| הפניקס | −0.6% | 14.4% | 13.2% | 8.0% |
כלל בולטת עם התשואה השנתית הגבוהה ביותר במסלול (16.7%), אך שימו לב שבמבט ל‑5 שנים דווקא אינפיניטי ואנליסט מובילות עם כ‑8.8% שנתי בממוצע — תזכורת לכך שמובילות של שנה אחת אינה מבטיחה מובילות לאורך זמן.
מסלול מניות: ירד ביוני, מלך ה‑12 חודשים
מסלול המניות היה זה שספג את הירידה החדה ביותר בממוצע ביוני (כ‑2.3%-), אך הוא גם זה שמציג את התשואה השנתית הגבוהה ביותר מכל המסלולים — כ‑23.7% בממוצע. זו הדגמה חיה של הכלל "אין תשואה בלי סיכון":
| חברה | יוני 2026 | תשואה שנתית (12 ח') | 3 שנים |
|---|---|---|---|
| כלל | −2.2% | 29.1% | 22.2% |
| הראל | −2.3% | 27.9% | 21.5% |
| מנורה מבטחים | −2.1% | 26.3% | 21.5% |
| מיטב | −2.3% | 24.8% | 21.7% |
| מגדל | −2.7% | 24.3% | 21.7% |
כלל שוב מובילה בראש הטבלה השנתית עם 29.1% מדהימים במסלול המניות. מי שהיה בקרן השתלמות מנייתית בשנה האחרונה נהנה מתשואה דו‑ספרתית גבוהה — אך צריך לזכור שאותה תנודתיות שהביאה את הרווח היא זו שגם תביא ירידות בחודשים פחות טובים.
כוכבי יוני: מסלול S&P 500 ומסלולים עוקבי מדד
אם מסתכלים אך ורק על חודש יוני, הכוכבים ברורים: מסלול עוקב S&P 500 הוביל עם תשואה ממוצעת של כ‑4.6% ואף יותר, כשמיטב בראש עם 4.8% ביוני. מסלולים עוקבי מדדי מניות בלטו אף יותר בחלק מהחברות (מור, אלטשולר ואינפיניטי הציגו תשואות יוני של כ‑6.8%-6.9% במסלולים עוקבי המדדים שלהן). הסיבה המרכזית: התחזקות הדולר וביצועים חזקים של המניות האמריקאיות הגדולות החודש.
| חברה (מסלול S&P 500) | יוני 2026 | תשואה שנתית (12 ח') |
|---|---|---|
| מיטב | +4.8% | 8.1% |
| מור | +4.7% | 7.8% |
| כלל | +4.7% | 7.7% |
| הראל | +4.7% | 7.7% |
| הפניקס | +4.7% | 7.6% |
שימו לב לפער: אותו מסלול שהוביל ביוני (S&P 500) מציג תשואה שנתית של כ‑7.7% בלבד — נמוכה משמעותית מהמסלול הכללי (14%) והמנייתי (24%). זו תזכורת שהחודש החם אינו בהכרח המסלול החזק לאורך זמן, אלא לעיתים "תיקון" של פיגור קודם.
המסלולים הסולידיים: אג"ח, כספי והלכה
למי שמעדיף יציבות, יוני היה חודש רגוע ונעים: מסלול האג"ח והאשראי הניב כ‑0.5% (מנורה מובילה בתשואה שנתית של 9.0%), והמסלול הכספי הניב כ‑0.4% (אלטשולר וכלל מובילות עם כ‑5% שנתי). גם מסלול ההלכה, המיועד לחוסכים המבקשים ניהול על‑פי כללי ההלכה היהודית, הציג תשואה שנתית ממוצעת נאה של כ‑12.9%, כשהראל מובילה עם 15.8%.
מבט של 5 שנים: מי עקבי באמת
שנה אחת יכולה להטעות. לכן שווה להסתכל גם על טווח של 5 שנים, שמחליק תקופות טובות ורעות. במסלול הכללי, אינפיניטי ואנליסט מובילות בעקביות עם כ‑8.8% תשואה שנתית ממוצעת ל‑5 שנים — גבוה יותר מכלל (8.2%) שהובילה דווקא בשנה האחרונה. במסלול המנייתי, אינפיניטי בולטת עם כ‑14.6% שנתי ל‑5 שנים. המסקנה אינה "אינפיניטי הכי טובה" — אלא שהחברה שמובילה בכותרת של השנה האחרונה אינה בהכרח זו שהניבה הכי הרבה לאורך זמן. חוסך לטווח ארוך צריך לתת משקל רב יותר לעקביות מאשר לדירוג רגעי.
כמה שווה הטבת המס? דוגמה ממחישה
נניח חוסך שצבר בקרן השתלמות 200,000 ₪, מתוכם 60,000 ₪ רווחים. במשיכה כדין (לאחר 6 שנות ותק), הרווח הזה פטור לחלוטין ממס רווחי הון. באפיק השקעה רגיל, אותם 60,000 ₪ רווח היו חייבים במס של 25% על הרווח הריאלי — כלומר עד כ‑15,000 ₪ מס. זהו ההבדל בין קרן השתלמות לאפיקים אחרים: לא רק התשואה, אלא גם הפטור ממס שמגדיל את הסכום שנשאר בכיס. (הדוגמה להמחשה בלבד ומותנית בעמידה בתנאי החוק ובתקרות ההפקדה.)
גם עצמאים זכאים
קרן השתלמות אינה נחלת השכירים בלבד. גם עצמאים רשאים לפתוח קרן השתלמות וליהנות מהטבת מס כפולה: הפקדה עד תקרה מסוימת מוכרת כהוצאה מוכרת לצורכי מס (מפחיתה את המס בשנת ההפקדה), והרווחים פטורים ממס במשיכה כדין. עבור עצמאי רבים, זו אחת מהטבות המס המשתלמות ביותר שקיימות — ובכל זאת רבים אינם מנצלים אותה.
שאלות שחוסכים שואלים
המעסיק לא מפקיד לי לקרן השתלמות — מה עושים? קרן השתלמות לשכירים תלויה בהסכמת המעסיק, שכן היא הטבה וולונטרית ולא חובה חוקית. אפשר להעלות זאת במשא ומתן על תנאי ההעסקה. אם אתם עצמאים — אתם יכולים לפתוח קרן בעצמכם.
מתי מותר למשוך בלי מס? לאחר 6 שנות ותק (או קודם, אם המשיכה היא למטרת השתלמות מקצועית מוכרת), הכספים והרווחים פטורים ממס עד תקרת ההפקדה הקבועה בחוק.
אני קרוב לגיל פרישה — עדיין כדאי מסלול מנייתי? תלוי מתי תזדקקו לכסף. אם מדובר בכסף שיישאר שנים רבות, ייתכן שכן; אם תזדקקו לו בקרוב, שקלו מסלול סולידי יותר כדי לא להסתכן בירידה ברגע הלא נכון.
מה חשוב לזכור בבחירת קרן השתלמות
- המסלול לפני החברה. הפער בין מסלול מנייתי לסולידי גדול בהרבה מהפער בין החברות. התאימו את המסלול לטווח שבו תזדקקו לכסף ולרמת הסיכון הנוחה לכם.
- אל תשפטו לפי חודש. מסלול המניות "הפסיד" ביוני אך מוביל בשנה בפער עצום. ניוד תכוף בעקבות חודש חלש הוא לרוב טעות.
- דמי ניהול הם המספר שאתם באמת שולטים בו. התשואות כאן ברוטו, לפני דמי ניהול. את התשואה אף אחד לא מבטיח, אבל את דמי הניהול אפשר להוריד במשא ומתן — וההשפעה שלהם מצטברת לאורך שנים.
- ניצול הטבת המס. יתרון קרן ההשתלמות אינו רק בתשואה אלא בפטור ממס רווחי הון במשיכה כדין. זהו יתרון שאין למרבית אפיקי החיסכון האחרים.
טעויות נפוצות שכדאי להימנע מהן
- להשאיר את הכסף במסלול ברירת המחדל בלי לבדוק. רבים אינם יודעים באיזה מסלול הכסף שלהם מנוהל, ואם הוא תואם את הגיל ואת אופק החיסכון. בדיקה של חמש דקות יכולה לשנות את התמונה.
- לבחור חברה רק לפי תשואת השנה האחרונה. כפי שראינו, המובילה של שנה אחת אינה בהכרח המובילה ל‑3 או 5 שנים. הסתכלו על עקביות.
- להתעלם מדמי הניהול. תשואה גבוהה בדמי ניהול גבוהים אינה בהכרח עדיפה על תשואה מעט נמוכה בדמי ניהול נמוכים.
- למשוך את הקרן ברגע שמגיעים ל‑6 שנות ותק "כי אפשר". קרן השתלמות ותיקה היא אחד מאפיקי החיסכון היחידים עם פטור ממס על הרווחים — לעיתים דווקא כדאי להשאיר אותה ולתת לה להמשיך לצמוח בפטור.
- לפחד מירידה חודשית ולעבור לסולידי. תנודתיות היא חלק מהמסלול המנייתי; בריחה אחרי ירידה מקבעת הפסד.
שורה תחתונה
יוני 2026 המחיש בקרנות ההשתלמות את מה שראינו בכל שוק החיסכון: המסלול הדולרי חגג, המנייתי נח והסולידי שמר על יציבות. אבל התמונה השנתית ברורה — מי שהחזיק בסיכון (מניות, כללי) קטף את התשואות הגבוהות ביותר בשנה החולפת. הבחירה הנכונה אינה "מי ניצח החודש", אלא "איזה מסלול מתאים לי ובאילו דמי ניהול" — שתי החלטות שנמצאות לגמרי בשליטתכם.
מקור הנתונים: אתר גמל טופ (gemeltop.co.il), טבלאות תשואות קרנות השתלמות מעודכנות לחודש יוני 2026. התשואות ברוטו, לפני דמי ניהול; דמי הניהול מקטינים את התשואה נטו בפועל, ולכן יש להשוות בין המוצרים גם לפי דמי הניהול.
הבהרה: מידע כללי בלבד; אינו ייעוץ, שיווק פנסיוני או המלצה, ואינו תחליף לייעוץ אישי המתחשב בצרכים ובנתונים של כל אדם. תשואות עבר אינן מעידות על העתיד ואין באמור התחייבות לתשואה. ט.ל.ח.
