פוליסת חיסכון היא מכשיר השקעה של חברות הביטוח שצבר פופולריות רבה בזכות הגמישות שלו. בניגוד לקרן השתלמות או גמל להשקעה, אין בה תקרת הפקדה שנתית, הכסף נזיל וניתן למשיכה בכל עת, וניתן לעבור בין מסלולי השקעה בתוך הפוליסה ללא אירוע מס — יתרון משמעותי על פני השקעה ישירה בקרנות נאמנות, שבהן כל מעבר בין קרנות עלול להיחשב כמכירה החייבת במס. חשוב לדעת: פוליסת חיסכון מפוקחת על ידי רשות שוק ההון, ביטוח וחיסכון, ואין בה הטבת מס בהפקדה — הרווח הריאלי במשיכה חייב במס רווחי הון כמקובל.
עוד מאפיין מבדל: בזירת פוליסות החיסכון מתחרות גם חברות ביטוח שאינן שחקניות מרכזיות בגמל ובפנסיה — כמו איילון, הכשרה ואיי.די.אי (ביטוח ישיר) — לצד הגדולות. ריכזנו את התשואות לחודש יוני 2026 לפי נתוני אתר גמל טופ.
מסלול כללי: המובילים ב‑12 החודשים
המסלול הכללי הוא ברירת המחדל של רוב החוסכים בפוליסות חיסכון. אלה המובילים בתשואה השנתית (12 החודשים האחרונים):
| חברה | שנה אחרונה (12 ח') | 3 שנים | 5 שנים |
|---|---|---|---|
| איילון | 16.7% | 14.5% | 8.9% |
| כלל | 16.5% | 13.0% | 8.0% |
| מנורה מבטחים | 15.7% | 12.7% | 7.8% |
| הראל | 15.3% | 11.5% | 7.5% |
| מגדל | 14.6% | 12.5% | 7.9% |
איילון — שחקנית קטנה יחסית — מובילה דווקא במסלול הכללי עם 16.7% בשנה ועם התשואה הגבוהה ביותר גם ל‑3 ו‑5 שנים בקבוצה זו. תזכורת שכדאי לבחון גם את החברות ה"קטנות", ולא רק את המותגים הגדולים.
מסלול מניות: תשואות שנתיות דו‑ספרתיות גבוהות
מסלול המניות בפוליסות החיסכון מציג את התשואות השנתיות הגבוהות ביותר, כמו בכל אפיקי החיסכון:
| חברה | שנה אחרונה (12 ח') | 3 שנים | 5 שנים |
|---|---|---|---|
| כלל | 30.2% | 22.4% | 12.3% |
| הראל | 28.4% | 21.6% | 12.8% |
| איילון | 27.2% | 23.1% | 13.4% |
| מנורה מבטחים | 26.5% | 21.6% | 12.2% |
| מגדל | 24.3% | 21.5% | 12.6% |
כלל מובילה עם 30.2% בשנה, אך איילון בולטת בעקביות ארוכת הטווח (23.1% ל‑3 שנים ו‑13.4% ל‑5 שנים — הגבוהים בקבוצה). לחוסך לטווח ארוך, העקביות הזו חשובה יותר מדירוג של שנה בודדת.
כוכבי יוני: מסלול S&P 500
כמו בכל שוק החיסכון, הכוכב של יוני 2026 היה מסלול עוקב S&P 500, עם תשואה חודשית של כ‑4.7% בזכות התחזקות הדולר וביצועי המניות האמריקאיות:
| חברה (מסלול S&P 500) | יוני 2026 | שנה אחרונה |
|---|---|---|
| כלל | +4.7% | 7.7% |
| הראל | +4.7% | 7.7% |
| הפניקס | +4.7% | 7.6% |
| איילון | +4.6% | 8.0% |
| מנורה מבטחים | +4.5% | 8.0% |
המסלולים הסולידיים: אג"ח וכספי
מי שמעדיף יציבות נהנה מחודש רגוע: מסלול האג"ח והאשראי הניב כ‑0.3%-0.8% ביוני ותשואה שנתית של כ‑5.5%–6.7% (איילון, הראל וכלל מובילות), והמסלול הכספי הניב כ‑0.4%-0.7% ותשואה שנתית של כ‑4.4%–4.9% (איילון וכלל בראש עם 4.9%). מסלול ההלכה הציג תשואה שנתית ממוצעת של כ‑14.2%, כשהראל מובילה עם 16.4%.
המסלולים הבוחרים: הלכה ואפיקים נוספים
מעבר לכללי, מנייתי, S&P וסולידיים, פוליסות החיסכון מציעות גם מסלול הלכה — עבור חוסכים המעוניינים בניהול על‑פי כללי ההלכה היהודית. מסלול ההלכה הציג תשואה שנתית ממוצעת של כ‑14.2%, כשהראל מובילה עם כ‑16.4% ואיילון עם כ‑15.3%. כמו כן קיימים מסלולים עוקבי מדדים ומסלולי מניות סחיר, המאפשרים חשיפה ממוקדת יותר. ריבוי המסלולים, יחד עם היכולת לעבור ביניהם ללא אירוע מס, הוא אחד היתרונות המרכזיים של פוליסת החיסכון — הוא מאפשר לחוסך לשנות אסטרטגיה לאורך החיים בלי "קנס מס" על כל מעבר.
יתרון המס הסמוי: מעבר בין מסלולים ללא אירוע מס
נניח משקיע שמנהל את כספו בקרנות נאמנות ורוצה לעבור מקרן מנייתית לקרן סולידית. בקרן נאמנות, המעבר עלול להיחשב מכירה — ולחייב אותו במס רווחי הון על הרווח שנצבר, עוד לפני שמימש בפועל. בפוליסת חיסכון, לעומת זאת, ניתן לעבור בין מסלול מנייתי לסולידי (ולהיפך) בתוך הפוליסה, ללא אירוע מס — המס משולם רק במשיכה הסופית. עבור מי שמתכנן לשנות את הרכב ההשקעה לאורך השנים (למשל, להקטין סיכון עם הגיל), זהו יתרון כלכלי ממשי שמאפשר לדחות את תשלום המס ולתת לכסף להמשיך לצמוח.
מבט של 5 שנים: העקביות של איילון
אף שכלל הובילה בתשואה השנתית במסלול המנייתי (30.2%), במבט של 5 שנים דווקא איילון בולטת עם כ‑13.4% שנתי — הגבוה בקבוצה — ועם כ‑23.1% ל‑3 שנים. גם במסלול הכללי איילון מציגה את התשואה הגבוהה ביותר ל‑3 ו‑5 שנים. זו תזכורת נוספת: החברות ה"קטנות" יכולות להוביל דווקא בטווח הארוך, ולכן אין לפסול אותן מראש. ההשוואה צריכה להיות על פני מספר טווחי זמן, לא רק על השנה האחרונה.
שאלות שחוסכים שואלים
יש הבדל בין פוליסת חיסכון לגמל להשקעה? שתיהן נזילות וגמישות ומפוקחות על ידי רשות שוק ההון. ההבדל המרכזי: בפוליסת חיסכון אין תקרת הפקדה שנתית אך גם אין הטבת מס מיוחדת; בגמל להשקעה יש תקרה שנתית אך גם יתרון מס בגיל 60+ (קצבה פטורה ממס).
האם יש מס במשיכה? כן — הרווח הריאלי חייב במס רווחי הון (25%) במשיכה. אך כל עוד הכסף בפוליסה, מעבר בין מסלולים אינו יוצר אירוע מס.
למי זה פחות מתאים? למי שמחפש דווקא הטבת מס על ההפקדה (שם קרן השתלמות או קרן פנסיה עדיפות) — פוליסת חיסכון היא מכשיר גמישות, לא מכשיר הטבת מס.
למי מתאימה פוליסת חיסכון?
- למי שרוצה גמישות מלאה: אין תקרת הפקדה, הכסף נזיל, ואפשר לעבור בין מסלולים ללא אירוע מס.
- לחיסכון שאינו לפרישה: להבדיל מקרן השתלמות וגמל להשקעה, אין כאן הטבת מס ייחודית — אך יש גמישות מרבית וניהול מקצועי.
- כחלופה לניהול תיק עצמאי: היתרון של מעבר בין מסלולים ללא מס הופך אותה לאטרקטיבית למי שרוצה לשנות הרכב לאורך זמן.
שלוש נקודות לפני שבוחרים
- המסלול לפני החברה. הפער בין מנייתי לכללי לסולידי גדול בהרבה מהפער בין החברות.
- דמי ניהול. התשואות ברוטו, לפני דמי ניהול. בפוליסות חיסכון דמי הניהול נגבים מהצבירה — השוו אותם בין החברות, הם משפיעים ישירות על התשואה נטו.
- אל תתעלמו מהחברות הקטנות. איילון הובילה השנה במספר מסלולים — תחרות טובה לחוסך.
תרחיש לדוגמה: מתי פוליסת חיסכון היא הבחירה הנכונה
נניח חוסך שכבר מיצה את ההפקדה לקרן ההשתלמות ולגמל להשקעה (שתיהן מוגבלות בתקרה), ויש לו סכום פנוי נוסף שהוא רוצה להשקיע לטווח בינוני‑ארוך, עם אפשרות למשוך אם יצוץ צורך. עבורו, פוליסת חיסכון היא פתרון טבעי: אין תקרת הפקדה, הכסף נזיל, והוא יכול להתחיל במסלול מנייתי ולעבור בהדרגה לסולידי עם השנים — ללא אירוע מס בכל מעבר. זו בדיוק הנישה שבה פוליסת החיסכון זורחת: כלי גמיש להמשך חיסכון מעבר לתקרות של המכשירים מוטי‑המס. (הדוגמה להמחשה בלבד ואינה המלצה אישית.)
סיכום ההשוואה: איפה פוליסת חיסכון "יושבת"
כדי למקם את פוליסת החיסכון בתוך עולם החיסכון, הנה השוואה תמציתית מול המכשירים הקרובים לה:
- מול קרן השתלמות: קרן ההשתלמות מציעה פטור ממס על הרווחים במשיכה כדין — יתרון שאין לפוליסת החיסכון. אך קרן השתלמות מוגבלת בתקרה ותלויה לרוב במעסיק, בעוד פוליסת החיסכון פתוחה, גמישה וללא תקרה.
- מול גמל להשקעה: שתיהן נזילות וגמישות. גמל להשקעה מציע יתרון מס בגיל 60+ (קצבה פטורה) אך כפוף לתקרת הפקדה שנתית; פוליסת חיסכון ללא תקרה אך ללא הטבת המס הזו.
- מול קרן נאמנות: בפוליסת חיסכון אפשר לעבור בין מסלולים ללא אירוע מס — יתרון על פני קרנות נאמנות. שימו לב להבחנה הפיקוחית: פוליסת חיסכון מפוקחת על ידי רשות שוק ההון, ואילו קרנות נאמנות מפוקחות על ידי רשות ניירות ערך.
המסקנה: פוליסת חיסכון היא מכשיר "גמישות" — לא מכשיר "הטבת מס". היא מבריקה למי שרוצה חופש מלא בהפקדה, במשיכה ובמעבר בין מסלולים, אך מי שמחפש בעיקר הטבת מס ימצא אותה בקרן השתלמות או בקרן פנסיה.
שורה תחתונה
פוליסות החיסכון מציעות שילוב נדיר של גמישות מלאה, מגוון מסלולים ותחרות רחבה בין חברות הביטוח. השנה החולפת הייתה חזקה — עד 30% במסלול המנייתי — ויוני הוסיף את "כוכב הדולר" בדמות מסלול ה‑S&P 500. כמו תמיד, הבחירה הנכונה תלויה באופק החיסכון, ברמת הסיכון ובדמי הניהול — ולא בתשואת החודש האחרון בלבד.
מקור הנתונים: אתר גמל טופ (gemeltop.co.il), טבלאות תשואות פוליסות חיסכון מעודכנות לחודש יוני 2026 ("שנה אחרונה" = 12 החודשים האחרונים). התשואות ברוטו, לפני דמי ניהול; דמי הניהול מקטינים את התשואה נטו בפועל, ולכן יש להשוות בין המוצרים גם לפי דמי הניהול.
הבהרה: מידע כללי בלבד; אינו ייעוץ, שיווק פנסיוני או המלצה, ואינו תחליף לייעוץ אישי המתחשב בצרכים ובנתונים של כל אדם. תשואות עבר אינן מעידות על העתיד ואין באמור התחייבות לתשואה. ט.ל.ח.
