קופת גמל להשקעה היא אחד ממוצרי החיסכון הגמישים ביותר בישראל: ניתן למשוך את הכסף בכל עת, ללא תקופת נעילה. בניגוד לקרן השתלמות, אין הטבת מס על ההפקדות (תקרת הפקדה שנתית: 83,641 ש"ח), אך הרווחים ממוסים בשיעור מופחת של 25% בלבד. ובמרץ 2026 — קופה אחת בלטה מעל כולן.
על רקע ריבית בנק ישראל של 4% (לאחר הורדה מ-4.25% בינואר), אינפלציה מתונה של כ-2.2%, ומדד ת"א-125 שרשם ירידות חודשיות למרות עלייה שנתית של כ-70% — נותחו 138 קופות גמל להשקעה מ-17 חברות, בהיקף נכסים כולל של 87 מיליארד ש"ח.
הורדת הריבית ל-4% בתחילת 2026 המשיכה לתדלק את שוק המניות. מדד S&P 500 סיים את הרבעון הראשון בירידות מחירים, אך רווחי החברות זינקו ב-27% — הנתון הטוב ביותר מאז Q4 2021. בישראל, מדד ת"א-125 עלה כ-70% על בסיס שנתי, אך מרץ עצמו היה חודש של תיקון. מי שהיה חשוף ב-100% למניות נהנה מהעלייה השנתית — וזה בדיוק מה שעשתה הראל מניות סחיר.
התחזית: אופטימיות זהירה. אם האינפלציה תמשיך להתמתן, ייתכן שבנק ישראל יוריד ריבית נוספת — מה שיתמוך הן בשוק המניות והן בשוק האג"ח.
| קופה | תשואה שנתית | תשואה 3 שנים | תשואה 5 שנים | דמי ניהול |
|---|---|---|---|---|
| הראל מניות סחיר | 72.66% | — | — | 0.54% |
| מיטב משולב סחיר | 63.09% | — | — | — |
| מגדל מניות סחיר | 59.08% | — | — | — |
| אינפיניטי משולב סחיר | 57.22% | — | — | — |
| אנליסט עוקב מדדים | 54.11% | 28.75% | 16.33% | — |
מקור: רשות שוק ההון, ביטוח וחיסכון — data.gov.il, תקופת דיווח מרץ 2026
התשואה של הראל מניות סחיר — 72.66% — היא התשואה הגבוהה ביותר מכל סוג קופה בישראל לתקופת הדיווח של מרץ 2026. איך זה קרה?
הקופה עוקבת אחרי מדדי מניות ב-100% חשיפה — ללא רכיב אג"חי שמרסן את התשואה. כשהשווקים עולים, היא עולה במלואה. כשהם יורדים — היא יורדת במלואה. זוהי אסטרטגיה שדורשת קיבה חזקה, אך עבור משקיעים עם אופק ארוך, התוצאות מדברות בעד עצמן.
חשוב לציין: דמי הניהול של הקופה עומדים על 0.54% — מעט מתחת לממוצע הענפי של 0.59%. כלומר, גם מבחינת עלויות, הקופה תחרותית.
| קופה | תשואה שנתית | סוג מסלול |
|---|---|---|
| הראל אג"ח מדדי | -10.07% | אג"ח צמוד מדד |
| מגדל אג"ח מדדי | -10.03% | אג"ח צמוד מדד |
| מיטב אג"ח סחיר | -9.61% | אג"ח |
מקור: רשות שוק ההון, ביטוח וחיסכון — data.gov.il, תקופת דיווח מרץ 2026
שוב, כל הקופות בתחתית הן מסלולי אג"ח. הפסדים של כ-10% במסלולי אג"ח צמודי מדד נובעים משילוב של ירידת ציפיות אינפלציה ועליית תשואות — סביבה שמכאיבה לאג"ח.
דמי הניהול הממוצעים בקופות גמל להשקעה עומדים על 0.59%, עם טווח של 0.19% עד 0.73%. אבל הנתון המעניין באמת נמצא בחלק התחתון של הטווח:
| קופה | דמי ניהול | תשואה שנתית |
|---|---|---|
| גל | 0.19% | 13.61% |
| גל מניות | 0.21% | 26.09% |
| מחוגג | 0.25% | — |
מקור: רשות שוק ההון, ביטוח וחיסכון — data.gov.il, תקופת דיווח מרץ 2026
גל מניות, עם דמי ניהול של 0.21% בלבד, הניבה 26.09% — יותר מכפול מהממוצע הענפי. זו הוכחה חיה שדמי ניהול נמוכים לא בהכרח אומרים תשואה נמוכה.
| מדד | ערך |
|---|---|
| מספר קופות | 138 |
| מספר חברות | 17 |
| היקף נכסים כולל | 87 מיליארד ש"ח |
| תשואה ממוצעת שנתית | 11.56% |
| תשואה ממוצעת 3 שנים | 11.11% |
| תשואה ממוצעת 5 שנים | 6.49% |
| דמי ניהול ממוצעים | 0.59% |
| טווח דמי ניהול | 0.19% — 0.73% |
מקור: רשות שוק ההון, ביטוח וחיסכון — data.gov.il, תקופת דיווח מרץ 2026
הרבה חוסכים מתבלבלים בין שני המוצרים. הנה ההבדלים העיקריים:
הנזילות של גמל להשקעה הופכת אותה לאלטרנטיבה מצוינת לפיקדונות בנקאיים — עם פוטנציאל תשואה גבוה משמעותית.
אם יש לכם קופת גמל להשקעה, בדקו שלושה דברים:
לבדיקת הקופות של הראל, מיטב, אנליסט ומור — היכנסו לעמודי החברות באתר.
כן. קופת גמל להשקעה היא מוצר נזיל — ניתן למשוך את הכסף בכל עת, ללא קנסות או תקופת המתנה. המשיכה מתבצעת תוך מספר ימי עסקים.
לא. בניגוד לפנסיה או לקרן השתלמות, הפקדות לקופת גמל להשקעה אינן מזכות בניכוי מס או בזיכוי מס. עם זאת, הרווחים ממוסים ב-25% בלבד (במקום מס שולי), ותקרת ההפקדה השנתית עומדת על 83,641 ש"ח.
לא. מעבר בין קופות הוא חינם על פי חוק — בכל סוגי הקופות, כולל גמל להשקעה. התהליך לוקח מספר ימי עסקים ואינו כרוך בעלות כלשהי.
מרץ 2026 הוכיח שקופות גמל להשקעה מנייתיות — ובראשן הראל מניות סחיר עם 72.66% — מסוגלות להניב תשואות חריגות. אבל לצד ההזדמנות יש סיכון: מסלולי אג"ח הפסידו עד 10%. הבחירה בין מסלולים צריכה להתבסס על אופק ההשקעה, סיבולת הסיכון, ודמי הניהול. וזכרו — מעבר בין קופות הוא חינם.
אודות הכותב: צוות המחקר של גמלטופ מנתח נתוני קרנות וקופות גמל על בסיס נתוני רשות שוק ההון, ביטוח וחיסכון כפי שמתפרסמים ב-data.gov.il. הנתונים במאמר זה מתייחסים לתקופת דיווח מרץ 2026. אין באמור המלצה לביצוע פעולות השקעה כלשהן.
