בספטמבר 2026 המסלולים התלויים בגיל בקופות הגמל נעו סביב האפס: +0.08% במסלול לבני 50 ומטה, −0.10% במסלול לבני 50 עד 60 ו‑−0.17% במסלול לבני 60 ומעלה. מסלולי S&P 500 עלו בכ‑2.15%, בעיקר בגלל התחזקות הדולר. בכתבה ריכזנו את תשואות ספטמבר בקופות הגמל לתגמולים ולפיצויים ובקופות הגמל להשקעה, לפי גוף מנהל, יחד עם דמי הניהול שנגבו בפועל.
הנתונים לקוחים ממערכת גמל‑נט של רשות שוק ההון, ביטוח וחיסכון, נתוני 09/2026, וכוללים רק קופות הפתוחות לכלל הציבור.
קופת גמל או גמל להשקעה: מה ההבדל
המונח "קופת גמל" משמש לשני מוצרים שונים, וכדאי להבחין ביניהם לפני שמשווים תשואות:
- קופת גמל לתגמולים ולפיצויים: מוצר חיסכון פנסיוני. אליה מפקידים העובד והמעסיק מהשכר, ובדרך כלל הכסף מיועד לקצבה בגיל הפרישה. כספי תגמולים שהופקדו משנת 2008 ואילך אינם ניתנים, ככלל, למשיכה כסכום חד‑פעמי.
- קופת גמל להשקעה: מוצר חיסכון שכל אחד יכול לפתוח, ללא קשר למקום העבודה. הכסף נזיל בכל עת, ויש לו יתרון מס במשיכה כקצבה מגיל 60.
שני המוצרים מנוהלים בדרך כלל באותם מסלולי השקעה ובאותם גופים, ולכן התשואות שלהם דומות מאוד. ההבדל הוא בעיקר בכללי ההפקדה, המשיכה והמיסוי. בכתבה הזו ריכזנו את שניהם.
תשואות קופות הגמל בספטמבר 2026: לפי מסלול
| מסלול (קופות גמל לתגמולים ולפיצויים) | נכסים | ספטמבר | מתחילת השנה | 12 חודשים | 3 שנים (שנתי) |
|---|---|---|---|---|---|
| לבני 50 ומטה | 55 מיליארד ₪ | +0.08% | +7.72% | +11.90% | +14.33% |
| לבני 50 עד 60 | 121 מיליארד ₪ | −0.10% | +6.53% | +9.83% | +12.42% |
| לבני 60 ומעלה | 88 מיליארד ₪ | −0.17% | +4.92% | +7.59% | +9.33% |
| מניות | 48 מיליארד ₪ | +0.48% | +11.75% | +17.68% | +21.38% |
| עוקב S&P 500 | 17 מיליארד ₪ | +2.15% | +7.94% | +7.32% | +13.61% |
| אשראי ואג"ח | 7.7 מיליארד ₪ | −0.46% | +2.66% | +4.28% | +6.01% |
תשואות ספטמבר, מתחילת השנה ו‑12 חודשים: ממוצע משוקלל לפי נכסים. 3 שנים: ממוצע פשוט של התשואה השנתית הממוצעת. ללא מסלולים בניהול אישי (IRA). מקור: גמל‑נט, 09/2026.
למה המסלולים לפי גיל נעו סביב האפס?
מסלול תלוי גיל משנה את הרכב ההשקעות לפי גיל החוסך: לצעירים יותר מניות, ולמבוגרים יותר אג"ח. בספטמבר האג"ח היו האפיק החלש (מסלולי אשראי ואג"ח ירדו ב‑0.46%), המניות בניהול אקטיבי עלו מעט (+0.48%), והחשיפה לחו"ל הרוויחה מהתחזקות הדולר. התוצאה: המסלול לצעירים, עם יותר מניות, סיים בעלייה קלה, והמסלולים למבוגרים, עם יותר אג"ח, סיימו בירידה קלה.
הדולר התחזק בספטמבר ב‑2.51% מול השקל, מ‑2.988 ₪ ל‑3.063 ₪, לפי השער היציג של בנק ישראל. מדד S&P 500 עצמו ירד בכ‑0.35% במונחים דולריים, לפי YCharts. השילוב של השניים מסביר את העלייה של כ‑2.15% במסלולי S&P 500 בשקלים.
המסלול לבני 50 ומטה: תשואות לפי גוף מנהל
זהו מסלול ברירת המחדל של רוב החוסכים הצעירים בקופות הגמל. הטבלה ממוינת לפי התשואה ב‑12 החודשים האחרונים.
| קופה | ספטמבר | מתחילת השנה | 12 חודשים | 3 שנים (שנתי) | דמי ניהול מהצבירה |
|---|---|---|---|---|---|
| כלל תמר עד 50 | +0.28% | +9.41% | +14.52% | +14.75% | 0.52% |
| אינפיניטי גמל לבני 50 ומטה | +0.38% | +8.66% | +12.95% | +15.11% | 0.61% |
| מנורה מבטחים תגמולים ופיצויים לבני 50 ומטה | +0.12% | +7.84% | +12.83% | +14.29% | 0.39% |
| הראל גמל לגילאי 50 ומטה | +0.22% | +8.12% | +12.68% | +13.22% | 0.56% |
| הפניקס גמל לבני 50 ומטה | +0.24% | +7.42% | +12.65% | +14.85% | 0.62% |
| מגדל לתגמולים ולפיצויים לבני 50 ומטה | +0.20% | +8.02% | +12.57% | +14.16% | 0.50% |
| מיטב גמל לבני 50 ומטה | +0.09% | +7.78% | +12.34% | +14.68% | 0.57% |
| אלפא מור גמל לבני 50 ומטה | −0.10% | +8.40% | +11.41% | +14.38% | 0.68% |
| אנליסט מסלולית גמל לבני 50 ומטה | +0.01% | +7.13% | +10.66% | +15.40% | 0.60% |
| ילין לפידות גמל לבני 50 ומטה | −0.21% | +6.40% | +9.94% | +13.42% | 0.63% |
| אלטשולר שחם גמל לבני 50 ומטה | −0.13% | +7.45% | +9.74% | +13.39% | 0.66% |
שימו לב להבדל בין הטווחים. ב‑12 החודשים האחרונים כלל הובילה, אבל בטווח של 3 שנים אנליסט הניבה את התשואה השנתית הגבוהה ביותר (+15.40%), למרות שבשנה האחרונה היא נמצאת בתחתית הטבלה (+10.66%). זו בדיוק הסיבה שלא כדאי לבחור קופה לפי שנה אחת.
המסלולים לבני 50 עד 60 ולבני 60 ומעלה
במסלול לבני 50 עד 60, שבו נמצא הנתח הגדול ביותר של כספי קופות הגמל (כ‑121 מיליארד ₪), התשואה ב‑12 החודשים האחרונים נעה בין +12.77% בכלל תמר ל‑+7.93% באלטשולר שחם. במסלול לבני 60 ומעלה הטווח היה בין +10.20% באינפיניטי ל‑+5.43% באלטשולר שחם. בשני המסלולים, הפער בין הגוף המוביל לגוף האחרון גדול מ‑4.5 נקודות אחוז בשנה אחת. עבור חוסך שמתקרב לפרישה, זה פער משמעותי.
גמל להשקעה: המסלול הכללי לפי גוף מנהל
קופת גמל להשקעה היא מוצר נפרד מקופת הגמל לתגמולים: כל אחד יכול לפתוח אותה ולהפקיד בה עד תקרה שנתית, שעומדת ב‑2026 על 83,641 ₪, והכסף נזיל בכל עת. מי שמושך את הכסף כקצבה מגיל 60 פטור ממס רווחי הון. מי שמושך אותו בסכום חד‑פעמי משלם 25% מס על הרווח הריאלי, כמו בתיק השקעות רגיל. בספטמבר המסלול הכללי ירד ב‑0.10% בממוצע משוקלל.
| קופה | ספטמבר | מתחילת השנה | 12 חודשים | 3 שנים (שנתי) | דמי ניהול |
|---|---|---|---|---|---|
| כלל גמל לעתיד כללי | +0.10% | +8.37% | +12.89% | +13.62% | 0.65% |
| מנורה מבטחים גמל להשקעה כללי | +0.13% | +7.08% | +11.49% | +12.90% | 0.59% |
| מגדל גמל להשקעה כללי | +0.03% | +6.76% | +11.01% | +12.97% | 0.62% |
| מיטב גמל להשקעה כללי | 0.00% | +6.90% | +10.90% | +13.22% | 0.61% |
| הפניקס גמל להשקעה כללי | +0.09% | +6.64% | +10.87% | +13.24% | 0.62% |
| הראל גמל להשקעה כללי | −0.29% | +5.75% | +10.39% | +13.50% | 0.55% |
| מור גמל להשקעה כללי | −0.19% | +7.35% | +10.30% | +12.82% | 0.72% |
| אינפיניטי גמל להשקעה כללי | +0.32% | +6.45% | +9.91% | +12.65% | 0.56% |
| אנליסט מסלולית גמל להשקעה כללי | +0.13% | +6.39% | +9.64% | +12.72% | 0.62% |
| אלטשולר שחם חיסכון פלוס כללי | −0.33% | +6.41% | +8.46% | +12.02% | 0.63% |
| ילין לפידות גמל להשקעה כללי | −0.18% | +5.17% | +8.38% | +12.02% | 0.68% |
מי ששוקל גמל להשקעה במסלול עוקב S&P 500 יכול למצוא השוואה מפורטת בהשוואת קופות הגמל להשקעה במסלול S&P 500.
דמי ניהול בקופות גמל: מה משלמים בפועל
בקופות הגמל לתגמולים ולפיצויים, דמי הניהול הממוצעים שנגבו בפועל מהצבירה במסלולים התלויים בגיל היו כ‑0.57% עד 0.58%. דמי הניהול מההפקדה נמוכים בדרך כלל, ובחלק מהגופים לא נגבים כלל. בקופות הגמל להשקעה, הממוצע במסלול הכללי הוא כ‑0.62% מהצבירה. בין הגופים יש הבדלים: במסלול לבני 50 ומטה, מ‑0.39% במנורה מבטחים ועד 0.68% באלפא מור. דמי הניהול שמופיעים בטבלאות הם ממוצע של כלל העמיתים בקופה. דמי הניהול שלכם יכולים להיות נמוכים או גבוהים מהם, ולכן כדאי לבדוק את הדוח השנתי ולבקש הנחה.
מה עושים עם הנתונים?
- בדקו שהמסלול מתאים לגיל שלכם. מסלול תלוי גיל עושה זאת אוטומטית. אם בחרתם מסלול מתמחה, למשל מניות או S&P 500, ודאו שהוא עדיין מתאים לטווח הזמן שנותר עד שתצטרכו את הכסף.
- השוו לטווח של 3 שנים לפחות. כפי שראינו, הגוף שמוביל בשנה אחת אינו תמיד זה שמוביל לאורך זמן.
- זכרו שמעבר בין קופות אפשרי. אפשר להעביר כסף מקופת גמל אחת לאחרת בלי לשלם מס, כל עוד הכסף עובר ישירות בין הקופות.
את התשואה של הקופה שלכם בכל תקופה אפשר לבדוק בכלי בדיקת התשואות לפי תאריכים, ולהשוות בין מסלולים בעמוד השוואת קופות הגמל. לסיכום תשואות החודש בכל המוצרים, ראו את סיכום תשואות ספטמבר 2026.
שורה תחתונה
ספטמבר 2026 היה חודש שקט בקופות הגמל: המסלולים התלויים בגיל נעו בטווח של פחות מ‑0.2% לכל כיוון. בטווח של שנה, המסלול לבני 50 ומטה הניב +11.90% בממוצע, והפער בין הגופים הגיע לכ‑5 נקודות אחוז. אם הקופה שלכם נמצאת בתחתית הטבלה לאורך כמה שנים, ולא רק בשנה אחת, כדאי לבדוק אם לעבור.
מקור הנתונים: מערכת גמל‑נט של רשות שוק ההון, ביטוח וחיסכון, נתוני 09/2026. שער הדולר: השער היציג של בנק ישראל. נתוני מדד S&P 500: YCharts. התשואות המוצגות הן ברוטו, לפני ניכוי דמי ניהול. התשואה ל‑12 חודשים חושבה מצירוף התשואות החודשיות הרשמיות. דמי הניהול הם דמי הניהול הממוצעים שנגבו בפועל מהצבירה, כפי שדווחו בגמל‑נט.
הבהרה: האמור הוא מידע כללי בלבד ואינו מהווה ייעוץ, שיווק פנסיוני או המלצה לרכישה או למכירה של מוצר פיננסי כלשהו, ואינו תחליף לייעוץ אישי המתחשב בנתונים ובצרכים של כל אדם. תשואות עבר אינן מעידות על תשואות עתידיות ואין באמור התחייבות לתשואה כלשהי. ט.ל.ח.
