קרנות ההשתלמות סיימו את ספטמבר 2026 כמעט ללא שינוי במסלול הכללי, עם עלייה של כ‑2.15% במסלולי S&P 500 ועם ירידה קלה במסלולי האג"ח. בכתבה ריכזנו את תשואות ספטמבר בכל המסלולים המרכזיים, לפי גוף מנהל, לצד התשואה מתחילת השנה, התשואה ל‑12 חודשים, התשואה השנתית הממוצעת ל‑3 שנים ודמי הניהול שנגבו בפועל.
כל הנתונים לקוחים ממערכת גמל‑נט של רשות שוק ההון, ביטוח וחיסכון, נתוני 09/2026. הטבלאות כוללות רק קרנות הפתוחות לכלל הציבור. קרנות השתלמות מגזריות, כמו קרנות של מורים, עובדי מדינה או מהנדסים, אינן כלולות בהן.
תשואות קרנות ההשתלמות בספטמבר 2026: התמונה הכללית
| מסלול | נכסים | ספטמבר | מתחילת השנה | 12 חודשים | 3 שנים (שנתי) |
|---|---|---|---|---|---|
| כללי | 235 מיליארד ₪ | −0.02% | +6.86% | +10.44% | +12.65% |
| מניות | 88 מיליארד ₪ | +0.46% | +11.70% | +17.55% | +21.37% |
| עוקב S&P 500 | 39 מיליארד ₪ | +2.15% | +7.93% | +7.31% | +13.53% |
| אשראי ואג"ח | 27 מיליארד ₪ | −0.32% | +3.19% | +5.06% | +6.81% |
| מניות סחיר | 9.4 מיליארד ₪ | +0.75% | +11.77% | +21.36% | +15.05% |
| עוקב מדדי מניות | 7.1 מיליארד ₪ | +3.06% | +15.06% | +15.89% | +17.49% |
| הלכה יהודית | 3.1 מיליארד ₪ | −0.11% | +6.36% | +9.91% | +11.65% |
| כספי (שקלי) | 1.5 מיליארד ₪ | +0.22% | +3.00% | +4.18% | +4.47% |
תשואות ספטמבר, מתחילת השנה ו‑12 חודשים: ממוצע משוקלל לפי נכסים. 3 שנים: ממוצע פשוט של התשואה השנתית הממוצעת. ללא מסלולים בניהול אישי (IRA). מקור: גמל‑נט, 09/2026.
למה מסלולי S&P 500 עלו כשהמדד ירד?
מדד S&P 500 ירד בספטמבר בכ‑0.35% במונחים דולריים, לפי סיכומי החודש של YCharts. באותו חודש הדולר התחזק מול השקל ב‑2.51%, מ‑2.988 ₪ ל‑3.063 ₪ לפי השער היציג של בנק ישראל. מסלולי S&P 500 בקרנות ההשתלמות חשופים לשער הדולר, ולכן החוסכים בשקלים קיבלו כ‑2.15%, למרות שהמניות עצמן לא עלו. בטווח של 12 חודשים התמונה הפוכה: המסלול הניב +7.31% בלבד, פחות מהמסלול הכללי ופחות ממחצית מתשואת מסלולי המניות.
המסלול הכללי: תשואות לפי גוף מנהל
במסלול הכללי מנוהל רוב הכסף בקרנות ההשתלמות, ולכן הוא המסלול הרלוונטי לרוב החוסכים. הטבלה ממוינת לפי התשואה ב‑12 החודשים האחרונים.
| קרן | ספטמבר | מתחילת השנה | 12 חודשים | 3 שנים (שנתי) | דמי ניהול |
|---|---|---|---|---|---|
| כלל השתלמות כללי | +0.17% | +8.59% | +13.13% | +13.58% | 0.54% |
| מנורה מבטחים השתלמות כללי | +0.11% | +7.06% | +11.42% | +12.45% | 0.63% |
| אינפיניטי השתלמות כללי | +0.12% | +7.09% | +11.27% | +13.37% | 0.60% |
| מגדל השתלמות כללי | +0.17% | +7.13% | +11.15% | +12.25% | 0.54% |
| הפניקס השתלמות כללי | +0.06% | +6.55% | +11.00% | +13.13% | 0.65% |
| מיטב השתלמות כללי | +0.04% | +6.94% | +10.96% | +13.09% | 0.60% |
| הראל השתלמות כללי | +0.07% | +6.92% | +10.78% | +11.51% | 0.60% |
| מור השתלמות כללי | −0.09% | +7.60% | +10.49% | +12.93% | 0.70% |
| אנליסט השתלמות כללי | −0.14% | +6.05% | +9.12% | +13.13% | 0.62% |
| ילין לפידות השתלמות כללי | −0.24% | +5.34% | +8.38% | +11.81% | 0.68% |
| אלטשולר שחם השתלמות כללי | −0.31% | +6.13% | +8.11% | +11.64% | 0.69% |
בספטמבר עצמו הפערים בין הגופים היו קטנים, פחות מחצי אחוז. הפערים המשמעותיים מופיעים בטווח הארוך: ההפרש בין כלל (+13.13%) לאלטשולר שחם (+8.11%) ב‑12 החודשים האחרונים הוא כ‑5 נקודות אחוז. בחיסכון של 200,000 ₪, הפרש כזה שווה כ‑10,000 ₪ בשנה אחת. בטווח של 3 שנים הפערים קטנים יותר: כל הגופים הניבו בין +11.51% ל‑+13.58% בממוצע שנתי.
מסלולי המניות: המובילים של השנה האחרונה
מסלולי המניות עלו בספטמבר ב‑0.46% בממוצע, אבל ב‑12 החודשים האחרונים הם הניבו +17.55%, יותר מכל מסלול מרכזי אחר.
| קרן | ספטמבר | מתחילת השנה | 12 חודשים | 3 שנים (שנתי) | דמי ניהול |
|---|---|---|---|---|---|
| כלל השתלמות מניות | +0.50% | +14.07% | +21.87% | +22.05% | 0.53% |
| הראל השתלמות מניות | +0.85% | +12.87% | +20.22% | +21.45% | 0.53% |
| מור השתלמות מניות | +0.43% | +13.79% | +19.47% | +22.28% | 0.71% |
| מנורה מבטחים השתלמות מניות | +0.22% | +11.40% | +18.98% | +21.47% | 0.49% |
| מיטב השתלמות מניות | +0.45% | +11.68% | +18.56% | +22.09% | 0.55% |
| מגדל השתלמות מניות | +0.46% | +11.56% | +18.03% | +21.45% | 0.49% |
| הפניקס השתלמות מניות | +0.29% | +11.14% | +17.95% | +21.43% | 0.58% |
| אינפיניטי השתלמות מניות | +0.85% | +11.69% | +17.29% | +22.54% | 0.59% |
| אנליסט השתלמות מניות | +0.81% | +11.14% | +15.60% | +21.04% | 0.63% |
| ילין לפידות השתלמות מניות | −0.08% | +9.14% | +14.77% | +20.00% | 0.67% |
| אלטשולר שחם השתלמות מניות | +0.46% | +10.94% | +14.06% | +19.32% | 0.68% |
להשוואה מעמיקה של מסלולי המניות לאורך זמן, ראו את השוואת קרנות ההשתלמות במסלול מניות.
מסלולי S&P 500: ההבדל בין הגופים הוא בעיקר בדמי הניהול
במסלולים שעוקבים אחרי אותו מדד, ההבדלים בתשואה בין הגופים קטנים מאוד. ב‑12 החודשים האחרונים כל הגופים הניבו בין +7.10% ל‑+7.60%. מה שכן משתנה הוא דמי הניהול: מ‑0.48% בכלל ו‑0.49% במנורה מבטחים, ועד 0.70% במור. במסלול עוקב מדד, דמי הניהול הם כמעט הדבר היחיד שמבדיל בין הגופים, ולכן כדאי לבחור לפיהם.
| קרן | ספטמבר | 12 חודשים | 3 שנים (שנתי) | דמי ניהול |
|---|---|---|---|---|
| כלל השתלמות עוקב S&P 500 | +2.20% | +7.60% | +13.37% | 0.48% |
| מגדל השתלמות עוקב S&P 500 | +2.17% | +7.58% | +13.55% | 0.50% |
| מור השתלמות עוקב S&P 500 | +2.43% | +7.57% | +13.67% | 0.70% |
| מנורה מבטחים השתלמות עוקב S&P 500 | +2.14% | +7.41% | +13.75% | 0.49% |
| מיטב השתלמות עוקב S&P 500 | +2.11% | +7.30% | +13.85% | 0.54% |
| אלטשולר שחם השתלמות עוקב S&P 500 | +2.03% | +7.22% | — | 0.66% |
| ילין לפידות השתלמות עוקב S&P 500 | +2.28% | +7.21% | +13.13% | 0.68% |
| הפניקס השתלמות עוקב S&P 500 | +2.14% | +7.18% | +13.32% | 0.57% |
| אנליסט השתלמות עוקב S&P 500 | +2.20% | +7.14% | +13.42% | 0.62% |
| הראל השתלמות עוקב S&P 500 | +2.07% | +7.10% | +13.71% | 0.50% |
— = למסלול אין עדיין נתון ל‑3 שנים, כי הוא קיים פחות משלוש שנים.
מסלולי "עוקב מדדי מניות": לא כולם עוקבים אחרי אותם מדדים
מסלולי עוקב מדדי מניות עלו בספטמבר ב‑3.06% בממוצע משוקלל, אבל השונות בתוכם גדולה מאוד: מ‑+0.13% ועד +6.80% בחודש אחד. הסיבה היא שכל גוף בוחר אילו מדדים המסלול שלו עוקב אחריהם. חלק מהמסלולים משקיעים בעיקר במדדי מניות בחו"ל, וחלקם משלבים גם מדדים ישראליים. לכן לפני שמצטרפים למסלול כזה, חשוב לבדוק במסמכי המסלול אחרי אילו מדדים הוא עוקב, ולא להסתמך רק על השם.
"תחזית תשואות קרנות השתלמות לספטמבר": תחזית מול נתון רשמי
לפני שהנתונים הרשמיים מתפרסמים, גופי מחקר וכלי תקשורת מפרסמים הערכות לתשואת קרנות ההשתלמות בחודש שהסתיים. הערכות כאלה מבוססות על ביצועי מדדי המניות, האג"ח והמטבעות, והן נותנות כיוון כללי. אבל התשואה שנרשמת בפועל בחשבון שלכם היא זו שהגוף המנהל מדווח לגמל‑נט, והיא יכולה להיות שונה מההערכה, בעיקר במסלולים שמחזיקים נכסים לא סחירים או עסקאות גידור. הנתונים בכתבה הזו הם הנתונים הרשמיים והסופיים של ספטמבר 2026.
איך בוחרים מסלול לפי טווח הזמן
הכסף בקרן השתלמות נזיל בדרך כלל אחרי שש שנים, ולכן השאלה המרכזית היא מתי תצטרכו אותו. מי שמתכנן להשתמש בכסף בשנה‑שנתיים הקרובות חשוף לסיכון גבוה במסלול מניות: בחודש רע אחד הערך יכול לרדת בכמה אחוזים, ולא יהיה זמן לחכות להתאוששות. מי שמתכנן להשאיר את הכסף בקרן לטווח ארוך יכול לשקול מסלול עם יותר מניות, שבשנה האחרונה ובשלוש השנים האחרונות הניב יותר מהמסלול הכללי. המסלול הכללי מתאים למי שמחפש פיזור רחב בלי לבחור אפיק השקעה מסוים.
מה חשוב לדעת על קרן השתלמות
- קרן השתלמות היא מוצר וולונטרי: היא אינה חובה על פי חוק, אבל מעסיקים רבים מציעים אותה כהטבה, ועצמאים יכולים לפתוח קרן בעצמם.
- יתרון מס: הרווחים בקרן פטורים ממס רווחי הון, בכפוף לתקרת ההפקדה המוכרת ולתנאי המשיכה.
- נזילות: בדרך כלל אפשר למשוך את הכסף ללא מס אחרי שש שנים מיום ההפקדה הראשונה, או אחרי שלוש שנים לצורך השתלמות.
- דמי ניהול: בקרנות השתלמות נגבים דמי ניהול מהצבירה בלבד. הממוצע שנגבה בפועל במסלולים המרכזיים הוא כ‑0.55% עד 0.65%, ויש גופים שמציעים פחות. כדאי לבדוק כמה אתם משלמים ולבקש הנחה.
איך בודקים את הקרן שלכם?
בכלי בדיקת התשואות לפי תאריכים אפשר לבחור קרן ומסלול ולראות את התשואה בכל תקופה, לצד ממוצע הענף. בעמוד השוואת קופות הגמל אפשר להשוות כמה מסלולים זה מול זה, כולל דמי ניהול ורמת חשיפה למניות. לסיכום תשואות החודש בכל המוצרים, ראו את סיכום תשואות ספטמבר 2026.
שורה תחתונה
ספטמבר 2026 היה חודש שקט ברוב המסלולים של קרנות ההשתלמות. העלייה במסלולי S&P 500 נבעה בעיקר מהתחזקות הדולר, ולא מעלייה במדד עצמו. בטווח של שנה, מסלולי המניות ממשיכים להוביל עם +17.55%, ובמסלול הכללי הפער בין הגופים מגיע לכ‑5 נקודות אחוז. אם הקרן שלכם נמצאת בתחתית הטבלה לאורך זמן, ולא רק בחודש אחד, זה הזמן לבדוק אם כדאי לעבור לגוף אחר. מעבר בין קרנות השתלמות אינו כרוך בתשלום מס ואינו פוגע בוותק לצורך משיכה.
מקור הנתונים: מערכת גמל‑נט של רשות שוק ההון, ביטוח וחיסכון, נתוני 09/2026. שער הדולר: השער היציג של בנק ישראל. נתוני מדד S&P 500: YCharts. התשואות המוצגות הן ברוטו, לפני ניכוי דמי ניהול. התשואה ל‑12 חודשים חושבה מצירוף התשואות החודשיות הרשמיות. דמי הניהול הם דמי הניהול הממוצעים שנגבו בפועל מהצבירה, כפי שדווחו בגמל‑נט.
הבהרה: האמור הוא מידע כללי בלבד ואינו מהווה ייעוץ, שיווק פנסיוני או המלצה לרכישה או למכירה של מוצר פיננסי כלשהו, ואינו תחליף לייעוץ אישי המתחשב בנתונים ובצרכים של כל אדם. תשואות עבר אינן מעידות על תשואות עתידיות ואין באמור התחייבות לתשואה כלשהי. ט.ל.ח.
