קרן הפנסיה היא נדבך החיסכון החשוב ביותר של רוב העובדים בישראל. בניגוד לקרן השתלמות, שהיא הטבה וולונטרית, הפקדה לפנסיה היא חובה עבור רובם המכריע של השכירים מכוח צו ההרחבה לפנסיה חובה, והיא מיועדת לממן קצבה חודשית לכל החיים לאחר הפרישה. לכן, התשואה של קרן הפנסיה — לצד דמי הניהול ומקדם ההמרה לקצבה — היא מהמשתנים המשפיעים ביותר על רמת החיים העתידית שלכם.
ריכזנו את תשואות קרנות הפנסיה המקיפות לחודש יוני 2026, לפי נתוני אתר גמל טופ. חשוב להבין תחילה מבנה ייחודי אחד: ברירת המחדל בקרן פנסיה היא מסלול תלוי‑גיל — ככל שאתם צעירים יותר, הכסף מנוהל בחשיפה מנייתית גבוהה יותר, וככל שאתם מתקרבים לפרישה הוא עובר אוטומטית למסלול סולידי יותר. לכן הצגנו את הנתונים לפי שלוש קבוצות הגיל.
מסלול לבני 50 ומטה: הצעירים, הכי חשופים למניות
זהו המסלול שבו נמצאים רוב החוסכים הצעירים. הוא הכי חשוף לשוק המניות, ולכן ירד מעט יותר ביוני (כ‑1.1%- בממוצע), אך מציג את התשואה השנתית הגבוהה ביותר מבין קבוצות הגיל — כ‑16.6% בממוצע:
| קרן | יוני 2026 | שנה אחרונה (12 ח') | 3 שנים | 5 שנים |
|---|---|---|---|---|
| מור | −1.4% | 18.6% | 16.1% | — |
| כלל | −1.0% | 18.5% | 15.1% | 10.4% |
| הראל | −0.8% | 18.2% | 13.8% | 9.8% |
| מיטב | −0.9% | 16.5% | 14.9% | 10.3% |
| מנורה (יעד פרישה 2045) | −1.0% | 16.5% | 13.8% | 10.0% |
| מגדל | −1.2% | 16.3% | 14.4% | 10.0% |
מור וכלל מובילות בתשואה השנתית. שימו לב שבמבט של 5 שנים הפערים מצטמצמים והפניקס ומיטב בולטות בעקביות (כ‑10.3%-10.6% שנתי). לחוסך צעיר, שהכסף שלו יישאר בקרן עשרות שנים, דווקא העקביות ארוכת הטווח חשובה יותר מדירוג של שנה בודדת.
מסלול לבני 50–60: איזון בין צמיחה ליציבות
בגילי החמישים החשיפה למניות יורדת בהדרגה, וכך גם התנודתיות. יוני היה מתון יותר (כ‑0.7%- בממוצע) והתשואה השנתית עמדה על כ‑14.6%:
| קרן | יוני 2026 | שנה אחרונה (12 ח') | 3 שנים |
|---|---|---|---|
| כלל | −0.7% | 16.4% | 13.7% |
| הראל | −0.6% | 15.8% | 12.4% |
| מור | −0.7% | 15.8% | 14.2% |
| אינפיניטי | −1.7% | 14.9% | 13.9% |
| מיטב | −0.6% | 14.7% | 13.6% |
מסלול לבני 60 ומעלה: שמירה על הצבירה לקראת הפרישה
סמוך לפרישה הכסף מנוהל בזהירות הרבה ביותר. יוני היה כמעט ניטרלי (כ‑0.2%- בממוצע) והתשואה השנתית עמדה על כ‑11.0% — עדיין תוצאה יפה בזכות שנה טובה בשווקים:
| קרן | יוני 2026 | שנה אחרונה (12 ח') | 3 שנים |
|---|---|---|---|
| כלל | −0.2% | 12.4% | 10.4% |
| הראל | −0.1% | 11.7% | 9.5% |
| מנורה (יעד פרישה 2030) | −0.2% | 11.6% | 10.1% |
| אינפיניטי | −0.9% | 11.4% | 11.3% |
| מור | 0.0% | 11.2% | 10.8% |
ההשוואה בין שלוש הטבלאות ממחישה יפה את היגיון המודל תלוי‑הגיל: 16.6% לצעירים, 14.6% לגילי הביניים, 11.0% למבוגרים — פחות סיכון ופחות תנודתיות ככל שמתקרבים לרגע שבו נזדקק לכסף. כלל מובילה בתשואה השנתית בכל שלוש קבוצות הגיל בחתך הזה — נתון שראוי לתשומת לב, אך אינו לבדו סיבה למעבר.
המסלולים הבוחרים: מניות, S&P 500 והלכה
מי שאינו מעוניין במסלול תלוי‑הגיל יכול לבחור מסלול מוגדר. במסלול המנייתי המלא בלטה אינפיניטי עם תשואה שנתית חריגה של 34.7% (ותשואת יוני חיובית של 7.2%, ככל הנראה בזכות מרכיב עוקב מדדים), אחריה מור (23.4%) וכלל (22.3%). ממוצע המסלול המנייתי בפנסיה עמד על כ‑21.5% בשנה.
נקודה מעניינת: מסלול ה‑S&P 500 בפנסיה הניב ביוני כ‑3.4% בלבד — פחות ממקבילו בגמל ובהשתלמות (כ‑4.7%). ההבדל בין מסלולים "זהים" לכאורה נובע ככל הנראה ממדיניות גידור מטבע שונה בין המוצרים, ומדגים שוב שאין להסתמך על שם המסלול בלבד. מסלול ההלכה בפנסיה הניב כ‑13.2% בשנה בממוצע, כשהראל מובילה עם 16.4%.
לא רק תשואה: שלושת המשתנים שקובעים את הקצבה
בניגוד לגמל ולהשתלמות, בקרן פנסיה התשואה היא רק אחד משלושה גורמים שקובעים כמה תקבלו בפרישה:
- התשואה — ככל שהכסף צומח יותר לאורך השנים, כך הצבירה גדולה יותר. זה מה שמוצג בטבלאות שלמעלה.
- דמי הניהול — נגבים גם מהצבירה וגם מההפקדה השוטפת. שני חוסכים עם אותה תשואה אך דמי ניהול שונים יגיעו לצבירה שונה מהותית לאורך עשרות שנים.
- מקדם ההמרה — המספר שבו מחלקים את הצבירה כדי לחשב את הקצבה החודשית. מקדם נמוך יותר = קצבה גבוהה יותר. הוא תלוי בגיל, במין, ובתנאי המסלול.
לכן, קרן עם תשואה מעט נמוכה יותר אך דמי ניהול נמוכים ומקדם המרה טוב יכולה בסופו של דבר להניב קצבה גבוהה יותר. אסור להשוות קרנות פנסיה לפי תשואה בלבד.
הכיסוי הביטוחי שמובנה בקרן
קרן הפנסיה אינה רק חיסכון — היא כוללת גם כיסוי ביטוחי לנכות (אובדן כושר עבודה) ולשאירים (למקרה מוות). חלק מההפקדה החודשית מופנה למימון הכיסויים הללו. המשמעות: קרן הפנסיה מגנה עליכם ועל משפחתכם עוד לפני הפרישה. כשמשווים קרנות, כדאי לבחון גם את עלות הכיסוי הביטוחי ואת התאמתו למצב המשפחתי — צעיר רווק וזוג עם ילדים צריכים דברים שונים.
דוגמה: כוחו של המודל תלוי‑הגיל
שימו לב שוב לפער בין קבוצות הגיל: כ‑16.6% שנתי לצעירים, כ‑14.6% לגילי הביניים, וכ‑11.0% למבוגרים. זה אינו מקרי — המודל מקטין את החשיפה למניות ככל שמתקרבים לפרישה, כדי להגן על הצבירה מפני ירידה חדה ברגע הלא נכון. חוסך בן 63 שהיה חשוף למניות במלואן היה עלול לספוג ירידה של עשרות אחוזים שנה לפני שהוא זקוק לכסף — סיכון שהמודל תלוי‑הגיל נועד למנוע. מנגד, חוסך בן 30 שיושב במסלול "מבוגר" מדי מפספס שנים של צמיחה. ההתאמה לגיל היא לב העניין.
שאלות שחוסכים שואלים
שמתי לב שהמסלול שלי ירד ביוני — כדאי לעבור למסלול סולידי? ברוב המקרים לא בגלל חודש. המסלול תלוי‑הגיל כבר מתאים את הסיכון לגילכם באופן אוטומטי. מעבר פזיז עלול לקבע הפסד רגעי ולפגוע בצבירה ארוכת הטווח.
כלל מובילה בתשואה — כדאי לעבור אליה? תשואה היא רק חלק מהתמונה. בדקו גם דמי ניהול ומקדם המרה, והשוו את התמונה המלאה. אל תנדדו על סמך דירוג של שנה אחת.
מה ההבדל בין קרן פנסיה לקופת גמל? קרן פנסיה משלמת קצבה חודשית לכל החיים וכוללת כיסוי ביטוחי לנכות ולשאירים; קופת גמל היא בעיקר מכשיר חיסכון/צבירה. מאז 2008 רוב ההפקדות השוטפות של שכירים מופנות לקרן פנסיה.
מה חשוב לזכור בקרן פנסיה
- התשואה היא רק חלק מהסיפור. בקרן פנסיה משפיעים גם דמי הניהול (מהצבירה ומההפקדה), מקדם ההמרה לקצבה, ורכיבי הכיסוי הביטוחי (נכות ושאירים). תשואה גבוהה בדמי ניהול גבוהים אינה בהכרח עסקה טובה.
- המסלול תלוי‑הגיל הוא ברירת מחדל סבירה לרבים — הוא מפחית סיכון אוטומטית עם הגיל. אך חוסך צעיר עם אופק ארוך ויכולת לספוג תנודתיות עשוי לשקול מסלול מנייתי, ומי שמעדיף שקט — מסלול סולידי יותר. ההחלטה אישית.
- אל תנדדו בגלל חודש. יוני שלילי במסלול הצעיר אינו סיבה למעבר. אותו מסלול מציג את התשואה השנתית הגבוהה ביותר.
- עקביות על פני שנים. הסתכלו על טווחי 3 ו‑5 שנים, לא רק על השנה האחרונה.
ניוד קרן פנסיה — מתי כן ומתי להיזהר
מעבר בין קרנות פנסיה (ניוד) הוא זכות של כל חוסך, אך הוא החלטה שיש לשקול בזהירות ולא לבצע בעקבות חודש חלש. שיקולים שכן מצדיקים בחינת ניוד: דמי ניהול גבוהים משמעותית מהמקובל בשוק, תשואה נמוכה בעקביות לאורך שנים (לא חודש אחד), או שירות ונגישות לקויים. מנגד, יש להיזהר: ניוד עלול לשנות את מקדם ההמרה או את תנאי הכיסוי הביטוחי — לעיתים לרעה, בעיקר בקרנות ותיקות עם תנאים מיטיבים. לפני ניוד כדאי לבדוק לא רק את התשואה, אלא את דמי הניהול, מקדם ההמרה, ורכיבי הביטוח — ולהיוועץ במקרה של ספק. ניוד נכון יכול להוסיף עשרות אלפי שקלים לקצבה; ניוד פזיז עלול לגרוע ממנה.
שורה תחתונה
יוני 2026 היה חודש רגוע יחסית בקרנות הפנסיה — ירידות קלות במסלולים הצעירים ותנועה כמעט אפסית במסלולים המבוגרים. אך התמונה השנתית מצוינת בכל קבוצות הגיל, מ‑11% למבוגרים ועד קרוב ל‑19% לצעירים. ההחלטות שבשליטתכם — בחירת מסלול תואם‑גיל, דמי ניהול נמוכים ומעקב אחר מקדם ההמרה — ישפיעו על הקצבה העתידית שלכם יותר מכל תנודה חודשית בשוק.
מקור הנתונים: אתר גמל טופ (gemeltop.co.il), טבלאות תשואות קרנות פנסיה מקיפות מעודכנות לחודש יוני 2026 ("שנה אחרונה" = 12 החודשים האחרונים). התשואות ברוטו, לפני דמי ניהול; דמי הניהול מקטינים את התשואה נטו בפועל, ולכן יש להשוות בין הקרנות גם לפי דמי הניהול ומקדם ההמרה.
הבהרה: מידע כללי בלבד; אינו ייעוץ, שיווק פנסיוני או המלצה, ואינו תחליף לייעוץ פנסיוני אישי המתחשב בצרכים ובנתונים של כל אדם. תשואות עבר אינן מעידות על העתיד ואין באמור התחייבות לתשואה. ט.ל.ח.
